液氯停止白送价格一周反弹100%-600%
经历长达两个月的低迷后，液氯近期终于迎来大幅反弹。据上证报报道，从业内掌握的数据显示，9月中旬以来，各地液氯价格出现100%-600%不等的涨幅，此前部分地区出现的白送现象也就此消失。分析师指出，液氯涨价既有天气和下游需求转好的因素，也是延续重大节庆会议来临前的惯例。
数据显示，山东、江苏等地自9月中旬起陆续调整出厂价格，涨幅多在200-300元/吨左右。其中，长三角地区液氯上周涨257.14�；华东地区液氯则从50元/吨涨至350元/吨，一周涨600%。而到昨天为止，这波涨势仍在继续。据百川咨询数据，东北液氯市场价从本周一的400-800元/吨涨至昨天的500-1000元/吨；华东、华中低价货源基本消失。
该机构报告显示，当前江苏液氯市场呈快速上扬，8月中旬还在倒贴，到9月中旬时出厂价已拉至260-400元/吨。与此同时，下游产品也水涨船高，货源较紧张。江西地区液氯市场则涨势汹涌，目前市场主流出厂价在300-400元/吨，高端出厂价在800元/吨，预计后市或将有进一步上涨空间。
数据显示，相关公司有湖北宜化、双环科技、云南盐化、中泰化学、南化股份、亚星化学、兰太实业、ST金化、鲁北化工、滨化股份等。
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湖北宜化(000422)：公司低成本一体化扩张，投资者可赚业绩增长的钱
商业模式：低成本一体化扩张的煤化工龙头：
光大证券认为，公司是煤化工龙头企业，通过在新疆、内蒙、青海等资源富集廉价地区新建产能来实现低成本的一体化扩张。同时通过磷矿资源的获取，提升公司盈利的稳定性。
收入和利润分析框架：公司主导产品为尿素、PVC，利润弹性大：
公司主导产品为尿素(269万吨)、PVC(79万吨)、磷肥(70万吨)，目前价格分别为2000、3375、6350元/吨。
目前，公司的尿素盈利处于正常波动区间的上端附近，而PVC、磷肥盈利处于波动区间的下端附近。一旦PVC业务好转，如PVC价格回到11年高点即7700元/吨时，吨净利约900元，此时公司西部90万吨PVC产能可贡献约8亿净利，可见公司的盈利潜力巨大。
公司目前的收入水平约200亿，净利润约10亿，净利率才5%，而在景气年份，如06、07年，公司净利率水平可达到10-11%，可见行业景气度恢复时公司的业绩弹性大。
估值及投资机会：投资者可赚业绩增长的钱：
预计公司12、13年的收入分别约200、240亿，净利润约10、12亿，目前的市值约117亿，假设公司未来的PE波动中枢为12倍，考虑收入及利润的增长情况，则明年对应的市值可达到145亿。所以对投资者而言，大概率赚业绩增长的钱，目前市场氛围下周期股很难赚到PE增长的钱。
另外，公司作为化肥板块龙头股，一般会有“春耕”或“冬储”行情。
因为春耕、冬储期间尿素价格一般会上涨，从而带来板块上涨的事件驱动，公司也会有较好的超额收益。
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滨化股份(601678)：看好环氧丙烷基本面改善
环氧丙烷市场回暖，预期近期价格仍有上涨空间。国内当前环氧丙烷价格12000元/吨以上，较上周上涨1000元/吨以上，主要由于环氧丙烷市场库存少、台风影响船期到货、后期部分石化装置计划检修等原因()。东方证券认为环氧丙烷价格仍处于近年来低位，而盈利方面，今年上半年环氧丙烷与丙烯的平均价差为1763元/吨，为近5年来最低，随着近期部分石化装置检修致供应减少和下游客户需求恢复并备货，后市环氧丙烷价格仍有上涨空间。
看好环氧丙烷长期供需基本面，未来新增产能有限，景气向上。国内环氧丙烷氯醇法受环保影响，未来新增产能受限；而双氧水直接氧化法和共氧化法的新增产能估计会在2014年及之后投产。2013年全球主要新增产能为韩国SKC的7万吨/年的扩建装置。东方证券认为随着下游聚氨酯建筑节能市场的启动，家电和软体家具的需求恢复，未来产品景气有望逐渐向上。
看好公司产业链整合，发展循环经济。公司以氯碱产品为龙头，发展高附加值的环氧丙烷、三氯乙烯等下游产品，同时对废气、废渣回收利用；即降低了物耗、能耗，又可以在下游的环氧丙烷、三氯乙烯、PVC等产品间优化产量，实现效益最大化。公司近期与陕西榆林云河化工签署合资框架协议，双方将在电石方面进行合作。电石是公司三氯乙烯的主要原材，其电石副产废渣也可用于氯醇法环氧丙烷的生产，有助延伸和完善产业链，同时也将有望为公司的PVC产品及未来四氯乙烯等产品的规划发展提供原料保证。
财务与估值
东方证券预计公司2012-2014年每股收益分别为0.80、0.96、1.13元，给予12年17倍PE估值，对应目标价13.60元，维持公司买入评级。
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中泰化学(002092)：立足新疆高速扩张，未来还需等待行业复苏
