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液氯价格报复性反弹 10概念股望爆发

2022-05-07 20:33 出处:塑料机械  人气:58℃ 

  液氯停止白送价格一周反弹100%-600%

  经历长达两个月的低迷后,液氯近期终于迎来大幅反弹。据上证报报道,从业内掌握的数据显示,9月中旬以来,各地液氯价格出现100%-600%不等的涨幅,此前部分地区出现的白送现象也就此消失。分析师指出,液氯涨价既有天气和下游需求转好的因素,也是延续重大节庆会议来临前的惯例。

  数据显示,山东、江苏等地自9月中旬起陆续调整出厂价格,涨幅多在200-300元/吨左右。其中,长三角地区液氯上周涨257.14�;华东地区液氯则从50元/吨涨至350元/吨,一周涨600%。而到昨天为止,这波涨势仍在继续。据百川咨询数据,东北液氯市场价从本周一的400-800元/吨涨至昨天的500-1000元/吨;华东、华中低价货源基本消失。

  该机构报告显示,当前江苏液氯市场呈快速上扬,8月中旬还在倒贴,到9月中旬时出厂价已拉至260-400元/吨。与此同时,下游产品也水涨船高,货源较紧张。江西地区液氯市场则涨势汹涌,目前市场主流出厂价在300-400元/吨,高端出厂价在800元/吨,预计后市或将有进一步上涨空间。

  数据显示,相关公司有湖北宜化双环科技云南盐化中泰化学南化股份亚星化学兰太实业ST金化鲁北化工滨化股份等。

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  湖北宜化(000422):公司低成本一体化扩张,投资者可赚业绩增长的钱

  商业模式:低成本一体化扩张的煤化工龙头:

  光大证券认为,公司是煤化工龙头企业,通过在新疆、内蒙、青海等资源富集廉价地区新建产能来实现低成本的一体化扩张。同时通过磷矿资源的获取,提升公司盈利的稳定性。

  收入和利润分析框架:公司主导产品为尿素、PVC,利润弹性大:

  公司主导产品为尿素(269万吨)、PVC(79万吨)、磷肥(70万吨),目前价格分别为2000、3375、6350元/吨。

  目前,公司的尿素盈利处于正常波动区间的上端附近,而PVC、磷肥盈利处于波动区间的下端附近。一旦PVC业务好转,如PVC价格回到11年高点即7700元/吨时,吨净利约900元,此时公司西部90万吨PVC产能可贡献约8亿净利,可见公司的盈利潜力巨大。

  公司目前的收入水平约200亿,净利润约10亿,净利率才5%,而在景气年份,如06、07年,公司净利率水平可达到10-11%,可见行业景气度恢复时公司的业绩弹性大。

  估值及投资机会:投资者可赚业绩增长的钱:

  预计公司12、13年的收入分别约200、240亿,净利润约10、12亿,目前的市值约117亿,假设公司未来的PE波动中枢为12倍,考虑收入及利润的增长情况,则明年对应的市值可达到145亿。所以对投资者而言,大概率赚业绩增长的钱,目前市场氛围下周期股很难赚到PE增长的钱。

  另外,公司作为化肥板块龙头股,一般会有“春耕”或“冬储”行情。

  因为春耕、冬储期间尿素价格一般会上涨,从而带来板块上涨的事件驱动,公司也会有较好的超额收益。

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  滨化股份(601678):看好环氧丙烷基本面改善

  环氧丙烷市场回暖,预期近期价格仍有上涨空间。国内当前环氧丙烷价格12000元/吨以上,较上周上涨1000元/吨以上,主要由于环氧丙烷市场库存少、台风影响船期到货、后期部分石化装置计划检修等原因()。东方证券认为环氧丙烷价格仍处于近年来低位,而盈利方面,今年上半年环氧丙烷与丙烯的平均价差为1763元/吨,为近5年来最低,随着近期部分石化装置检修致供应减少和下游客户需求恢复并备货,后市环氧丙烷价格仍有上涨空间。

  看好环氧丙烷长期供需基本面,未来新增产能有限,景气向上。国内环氧丙烷氯醇法受环保影响,未来新增产能受限;而双氧水直接氧化法和共氧化法的新增产能估计会在2014年及之后投产。2013年全球主要新增产能为韩国SKC的7万吨/年的扩建装置。东方证券认为随着下游聚氨酯建筑节能市场的启动,家电和软体家具的需求恢复,未来产品景气有望逐渐向上。

  看好公司产业链整合,发展循环经济。公司以氯碱产品为龙头,发展高附加值的环氧丙烷、三氯乙烯等下游产品,同时对废气、废渣回收利用;即降低了物耗、能耗,又可以在下游的环氧丙烷、三氯乙烯、PVC等产品间优化产量,实现效益最大化。公司近期与陕西榆林云河化工签署合资框架协议,双方将在电石方面进行合作。电石是公司三氯乙烯的主要原材,其电石副产废渣也可用于氯醇法环氧丙烷的生产,有助延伸和完善产业链,同时也将有望为公司的PVC产品及未来四氯乙烯等产品的规划发展提供原料保证。

  财务与估值

  东方证券预计公司2012-2014年每股收益分别为0.80、0.96、1.13元,给予12年17倍PE估值,对应目标价13.60元,维持公司买入评级。

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  中泰化学(002092):立足新疆高速扩张,未来还需等待行业复苏

本文标签: 液氯

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